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标题: 市值逼近2000亿！新昌智造闪耀全球，制冷、新能源、机器人三级跳 [打印本页]

作者: 今年还要努力 时间: 2025-9-29 10:01
标题: 市值逼近2000亿！新昌智造闪耀全球，制冷、新能源、机器人三级跳
从乡镇小厂到千亿巨头，三花智控（002050.SZ）花了40年。

今年以来，这家机器人概念明星公司股价已接近翻倍。9月26日，三花智控报收43.12元/股，总市值达1815亿元，即将冲刺2000亿元大关。

从制冷配件起家，相继切入新能源汽车、人形机器人赛道，三花何以屡屡能抓住产业大机会，实现价值跃迁？

梳理三花企业史，公司发展并非一帆风顺，比如其曾经尝试多元化受阻，然后才把精力放回主业。通过深耕热管理领域，进入特斯拉供应链，顺利转型tier 1（一级供应商），再到布局人形机器人机电执行器，作为“隐形冠军”的三花，背后经历了怎样的故事？

（图片来源：公司官网）

从被收购到反收购

三花智控是绍兴市新昌县的龙头公司，最早可追溯到1967年9月建立的“新昌县西郊人民公社农机修配综合厂”，当时的业务，是靠一只打铁红炉和少量手工工具进行简单的农具修造。

1979年，后来的三花创始人张道才来到西郊农机厂担任供销科长。西郊农机厂不久后更名为“新昌县西郊制冷配件厂”。

到了1982年1月，张道才被任命为副厂长，负责经营工作。两年后，张道才被任命为“新昌制冷配件厂”厂长，厂子随后更改为“浙江省新昌制冷配件总厂”。

1994年，刚经历股改的浙江三花集团公司正式成立。彼时的张道才正在筹划四通阀的市场大扩张。四通阀是让热泵型空调实现从制冷切换到制热的核心部件，最早在1957年由美国兰柯公司发明，也因为这个发明，兰柯成为一代空调供应商霸主。

三花通过模仿试制，1995年生产的四通阀已经为国内多家空调整机厂配套，且实现了部分出口。由于成本和技术的优势，到了1996年，四通阀产量达到了10万套，1999年更是突破了百万套。

此时的兰柯公司也注意到了这家来自中国的供应商新秀，1998年来到新昌，想要收购三花的四通阀产品。经过多轮谈判，兰柯的出价一度抬升到2500万美元。

不过，张道才最终拒绝了这项收购。在张道才看来，“四通阀的关键是解决产品质量的稳定性。解决了这个问题，我们在产品性能上就能超过美国兰柯，发挥我们的成本优势，将四通阀打入国际市场。”

有意思的是，到2006年，三花的四通阀销售规模达到2100万套，约占全球市场一半份额。而原收购方兰柯公司的四通阀业务却一直不断萎缩，直到2007年，攻守相易，三花完成了对兰柯四通阀业务的收购。

制冷板块是三花的基本盘，产品也从四通阀延伸至电子膨胀阀、电磁阀等，其中空调用电子膨胀阀、电磁阀几乎是独家配套。得益于此，今年上半年，三花制冷空调电器零部件业务营收103.89亿元，同比上升25.49%。

与特斯拉共舞

关于三花进入新能源汽车行业的故事，不少人都会提到一个细节。

2008天夏天，张道才去万向集团拜访鲁冠球。

当时，鲁冠球一见到张道才，就兴冲冲地拿出几块锂电池板向其展示。“现在再去搞传统汽车没有必要了，日本及欧美的一些发达国家已经有非常成熟的技术和产业，要搞就搞新能源汽车。”

张道才此前已经有为三花找新赛道的考虑，并且看中了新能源汽车，与鲁冠球的这次会面，更坚定了他的想法。

三花与特斯拉这家全球新能源汽车先行者的第一次交集，则是一次不太成功的多元化并购的“副产品”。

2009年，三花决定收购以色列HelioFocus公司部分股权，共同开发太阳能热电技术。虽然这次多元化尝试并不算成功，三花最终出售了该项目，不过，这次收购的签约之行，张道才偶然邂逅了一辆特斯拉的Roadster。这是他第一次见到续航可达到300KM的电动汽车，进一步坚定了其深耕新能源汽车热管理的决心。

张道才认为，传统汽车空调是单冷空调，制热则用发动机余热来提供；而新能源汽车没有发动机，空调系统需要热泵才行。加上车载电池在长期运行中会发热，影响性能、寿命、行驶里程，更需要良好的散热管理。

除此之外，电机的高速运转、电控元器件等部件的散热新需求，都让新能源汽车的热管理要求远高于传统汽车，因此，新能源汽车的热管理就是三花的新未来。

后来经过一系列考察接触，三花终于进入了特斯拉的供应链。

2017年，特斯拉在加州弗雷蒙特工厂为其重磅车型Model 3举行了盛大的交车仪式。三花汽零作为新能源汽车热管理解决方案的重要提供商，受邀现场参与。

张道才后来回忆，过去，特斯拉的一级供应商大部分来自欧美、日本的知名企业。能进入直接供应商名单，说明“三花”已得到国际最顶尖新能源车企的认可。

而有了特斯拉的合作背书，某种程度上，三花也更顺利地打开了其他整车厂的大门。不过在营收上过度依赖大客户，也给三花带来了一定的“隐忧”。

今年上半年，三花汽车零部件业务营业收入为58.74亿元，同比上升了8.83%。东方证券研报分析称，其增速放缓预计主要受特斯拉上半年交付量同比下降影响。

下一站，机器人？

虽然人形机器人产业发展已久，但囿于技术和成本，一直没有大规模量产。

马斯克几乎凭借一己之力，重新将人形机器人拉回市场的聚光灯下。2021年，特斯拉在AI Day上发布了通用机器人计划。2022年10月，又展示了Optimus（擎天柱）人形机器人工程机。

此后，作为人形机器人领域跑得几乎最快的玩家之一，特斯拉Optimus的量产进度和供应商名单，成为资本市场不断热炒的话题。而作为产业内默认的共识，三花是特斯拉在中国为数不多的确定供应商。

2023年4月，三花公告称与绿的谐波签署战略合作。在当年5月的投资者交流中，三花管理层解释，“人工智能是未来发展的方向，公司布局机器人机电执行器业务，机电执行器主要由伺服电机、减速机构和编码器组成。谐波减速器是减速机构中非常重要的部件，全球做的最好的企业之一就是绿的谐波。我司通过与绿的谐波合作，提高整个执行器的技术壁垒，增强产品竞争力。在战略合作中，充分发挥各自优势，实现优势互补。”

今年8月，三花高管在投资者交流中透露，“坚定看好机器人作为AI最大应用场景的发展前景，聚焦机电执行器，并已成立专门的机器人事业部，积极配合客户产品研发、试制、迭代并最终实现量产落地。机器人项目整体推进非常顺利。”

有业内某公司机器人业务负责人曾经这样对记者表示，特斯拉的机器人所有部件几乎都是自研，供应商主要是做代工，与特斯拉合作研发。像三花这样从汽车零部件转过来的供应商会非常有优势，因为其对系统的理解能力远胜其他玩家。

不过，特斯拉擎天柱的进展并不算稳定，今年6月，其人形机器人项目负责人官宣离职。资本市场也一直在猜测，马斯克此前公开承诺的今年5000台的量产预期能否达到。或许一切要等到Optimus V3出来，才能有眉目了。

人形机器人行业毫无疑问是星辰大海。不过，与其他同行一样，张道才的三花智控也还在摸着石头过河。人形机器人业务能否成为三花的新增长曲线，仍有待时间给出答案。

来源：21世纪经济报道原标题：这家新昌企业一路狂飙，市值冲刺2000亿！

作者: 种满香菜 时间: 2025-9-29 10:19
三花市值那么多呢？

作者: 尼古拉斯波 时间: 2025-9-29 11:47
没卵用普通人 5 万都拿不出，还机器人，这个市场不看好，买来干嘛用啊？充电机器人的网费都交不起到时候

作者: 乡愁永难忘 时间: 2025-9-29 12:44
去问问三花的一线员工感受吧，保障员工权益，尊重关心员工的才是好企业，下限至少要遵守劳动法

作者: 雨中的哭泣 时间: 2025-9-29 16:25
三花对于普通员工一线员工绝对不厚道。

作者: 爱淋 时间: 2025-9-29 16:30
厂这么好，工人跑的多，全靠劳务一车车拉

作者: 正南 时间: 2025-9-29 17:33

尼古拉斯波发表于 2025-09-29 11:47
没卵用普通人 5 万都拿不出，还机器人，这个市场不看好，买来干嘛用啊？充电机器人的网费都交不起到时候

拿不出的很多！拿得出的也很多！

作者: 三角短裤 时间: 2025-9-29 17:52
这么牛逼，请问中秋福利发了什么

作者: 尼古拉斯波 时间: 2025-9-29 18:34

正南发表于 2025-09-29 17:33
拿不出的很多！拿得出的也很多！

说明不了什么你敢花吗？一场病几十万

作者: 天天乐乐乐 时间: 2025-9-29 19:44

三角短裤发表于 2025-09-29 17:52
这么牛逼，请问中秋福利发了什么

150

作者: 酒香也怕巷子深 时间: 2025-9-29 19:51
[quote]乡愁永难忘发表于 2025-09-29 12:44
去问问三花的一线员工感受吧，保障员工权益，尊重关心员工的才是好企业，下限至少要遵守劳动法[/q

作者: 酒香也怕巷子深 时间: 2025-9-29 19:52

乡愁永难忘发表于 2025-09-29 12:44
去问问三花的一线员工感受吧，保障员工权益，尊重关心员工的才是好企业，下限至少要遵守劳动法

这种体量的工厂只要把研发人员和技术人员留住就行，操作工随时能换，有的是人，没人直接砸钱搞自动化

作者: XC647142 时间: 2025-9-29 21:15
和普通工人没啥关系

作者: bruce9999999 时间: 2025-9-29 21:17

爱淋发表于 2025-09-29 16:30
厂这么好，工人跑的多，全靠劳务一车车拉

核心竞争力保持就行了，电子阀这块，确实没对手，确实是三花的质量最好

作者: 金乌栖桐 时间: 2025-9-29 21:19
三花现在市值1900亿了，新昌最为一个山区小县能出这么大市值的企业真的不易，整个宁波市最大市值的宁波银行现在1700亿不如三花，三花在全省范围内都已经是数一数二的

作者: bruce9999999 时间: 2025-9-29 21:27
但三花确实带动了新昌不少的厂，他现在采购基本都找本地的了，一个小弹簧厂，几分一个的弹簧，给三花商用空调这块做做好了，一年3，4千万，塑料盖厂家，也是一毛一个盖子，就专给三花做做好了.确实也带动了不少厂家，这点还是要肯定的.大头是让老板赚去了，但话说回来，人家毕竟提供了稳定的工作岗位，工资是不欠的至于高低么看你本事了，高的也有

作者: 雨中的哭泣 时间: 2025-9-29 21:33

bruce9999999 发表于 2025-09-29 21:17
核心竞争力保持就行了，电子阀这块，确实没对手，确实是三花的质量最好

压迫欺诈一线员工，主要是帮他隐瞒啦，如果外销产品国际市场知道了是被封禁的。这样子早倒闭了。

作者: 乡愁永难忘 时间: 2025-9-29 23:27

bruce9999999 发表于 2025-09-29 21:27
但三花确实带动了新昌不少的厂，他现在采购基本都找本地的了，一个小弹簧厂，几分一个的弹簧，给三花商用空调这块做做好了，一年3，4千万，塑料盖厂家，也是一毛一个盖子，就专给三花做做好了.确实也带动了不少厂家，这点还是要肯定的.大头是让老板赚去了，但话说回来，人家毕竟提供了稳定的工作岗位，工资是不欠的至于高低么看你本事了，高的也有

三花的一线员工的福利待遇估计是新昌上市公司中最差了

作者: 尼古拉斯波 时间: 2025-9-29 23:47

雨中的哭泣发表于 2025-09-29 21:33
压迫欺诈一线员工，主要是帮他隐瞒啦，如果外销产品国际市场知道了是被封禁的。这样子早倒闭了。

没错这种厂在国外早就倒闭了

作者: 正在加载.... 时间: 2025-9-30 06:31
唱空的一大堆人古呢

作者: bruce9999999 时间: 2025-9-30 10:21
封禁不了，没替代品.它现在牛逼的点在于这个细分领域没有对手，垄断的.如果市面上有家同样差不多的能对打的那就另一个结果了

作者: bruce9999999 时间: 2025-9-30 10:31

雨中的哭泣发表于 2025-09-29 21:33
压迫欺诈一线员工，主要是帮他隐瞒啦，如果外销产品国际市场知道了是被封禁的。这样子早倒闭了。

而且你这东西也不是所有么，一个求证麻烦，你要途径给外面的知道，还要让人家信.国内么一般呆不下去就离职走了.唉是有运道的，做成现在这个规模是牛逼的，倒么前期有几次倒的机会出现过的，有人救啊关键.最早三花的阀都是一集箱一集装箱这样被退回来的.反正产品立住就立住了

作者: bruce9999999 时间: 2025-9-30 10:39

乡愁永难忘发表于 2025-09-29 23:27
三花的一线员工的福利待遇估计是新昌上市公司中最差了

但不都还是呆着么，本地人么也没啥可选的，好的企业就这么几家，稳定，工资按时发工资就行了

作者: 昶野 时间: 2025-9-30 10:48
今天已经超2000亿了，新昌坊间流传着四条腿的狗难找，两条腿的人到处都是

作者: 雨中的哭泣 时间: 2025-9-30 11:18

bruce9999999 发表于 2025-09-30 10:31
而且你这东西也不是所有么，一个求证麻烦，你要途径给外面的知道，还要让人家信.国内么一般呆不下去就离职走了.唉是有运道的，做成现在这个规模是牛逼的，倒么前期有几次倒的机会出现过的，有人救啊关键.最早三花的阀都是一集箱一集装箱这样被退回来的.反正产品立住就立住了

现在确实做大，精日分子，以前从鬼子那里学管理，学经验，学技术。原来三不二公机

作者: bruce9999999 时间: 2025-9-30 12:30

雨中的哭泣发表于 2025-09-30 11:18
现在确实做大，精日分子，以前从鬼子那里学管理，学经验，学技术。原来三不二公机

现在不二完全弄不过了已经，垄断就很恐怖了.反正行业公认你要质量第一就选三花，他这么个小件做成这样的产值，这个量是挡不住的

作者: 尼古拉斯波 时间: 2025-9-30 12:43

bruce9999999 发表于 2025-09-30 10:39
但不都还是呆着么，本地人么也没啥可选的，好的企业就这么几家，稳定，工资按时发工资就行了

三花扣工资也是很稳定的，本人在三花研发干过好几年，太清楚了

作者: 任意门 时间: 2025-9-30 13:17
威武大新昌
为新昌能出优秀的企业感到骄傲

作者: 弱弱 时间: 2025-9-30 15:01
三花能有今天恐怕也不能忘了当年上海交大的袁老师吧（袁老师老家是新昌拔茅西山的）。

作者: 尼古拉斯波 时间: 2025-9-30 15:16

弱弱发表于 2025-09-30 15:01
三花能有今天恐怕也不能忘了当年上海交大的袁老师吧（袁老师老家是新昌拔茅西山的）。

肯定是有关系的，主要是道才他亲爸妈的墓地保佑

作者: 放风筝的人呀 时间: 2025-9-30 15:39

雨中的哭泣发表于 2025-09-30 11:18
现在确实做大，精日分子，以前从鬼子那里学管理，学经验，学技术。原来三不二公机

管理学鬼子信徒

作者: 放风筝的人呀 时间: 2025-9-30 15:41

bruce9999999 发表于 2025-09-30 10:21
封禁不了，没替代品.它现在牛逼的点在于这个细分领域没有对手，垄断的.如果市面上有家同样差不多的能对打的那就另一个结果了

诸暨有一家，是不是盾安？？势均力敌？

作者: 放风筝的人呀 时间: 2025-9-30 15:42

尼古拉斯波发表于 2025-09-29 23:47
没错这种厂在国外早就倒闭了

以结果论英雄的话也算成功。不过改变不了血汗工厂的事实。怎么可以进入欧盟？

作者: 放风筝的人呀 时间: 2025-9-30 15:43

乡愁永难忘发表于 2025-09-29 23:27
三花的一线员工的福利待遇估计是新昌上市公司中最差了

只是牛马，何来福利一说？

作者: 放风筝的人呀 时间: 2025-9-30 15:45

bruce9999999 发表于 2025-09-29 21:27
但三花确实带动了新昌不少的厂，他现在采购基本都找本地的了，一个小弹簧厂，几分一个的弹簧，给三花商用空调这块做做好了，一年3，4千万，塑料盖厂家，也是一毛一个盖子，就专给三花做做好了.确实也带动了不少厂家，这点还是要肯定的.大头是让老板赚去了，但话说回来，人家毕竟提供了稳定的工作岗位，工资是不欠的至于高低么看你本事了，高的也有

这就是大厂优势，产业链能供养一大批人。也是发展实业带来的客观经济规律

作者: 放风筝的人呀 时间: 2025-9-30 15:46

酒香也怕巷子深发表于 2025-09-29 19:52
这种体量的工厂只要把研发人员和技术人员留住就行，操作工随时能换，有的是人，没人直接砸钱搞自动化

老板也是这么个思路

作者: 光明在前1 时间: 2025-9-30 18:27
机会都是给有准备的人

作者: 假装无所谓 时间: 2025-9-30 18:59

尼古拉斯波发表于 2025-09-29 23:47
没错这种厂在国外早就倒闭了

那你是想三花倒闭了？见不到别人好古

作者: 尼古拉斯波 时间: 2025-9-30 19:54

假装无所谓发表于 2025-09-30 18:59
那你是想三花倒闭了？见不到别人好古

三花犯下的罪孽，几辈子都还不清，反正我只能说到这

作者: 鼓中学子 时间: 2025-9-30 20:11
马上要去三花干活了

作者: 乡愁永难忘 时间: 2025-9-30 21:04

三角短裤发表于 2025-09-29 17:52
这么牛逼，请问中秋福利发了什么

购物卡150，20年如一日

作者: bruce9999999 时间: 2025-9-30 22:09
盾安之前都快破产了，三花救的

作者: bruce9999999 时间: 2025-9-30 22:10

放风筝的人呀发表于 2025-09-30 15:41
诸暨有一家，是不是盾安？？势均力敌？

盾安之前都快破产了，三花救的

作者: 丁页天地 时间: 2025-10-1 08:29
这是A股。还有港股没算吧

作者: 男人一枝花 时间: 2025-10-1 08:44

bruce9999999 发表于 2025-09-30 22:09
盾安之前都快破产了，三花救的

格力吧，现在格力是大股东

作者: 男人一枝花 时间: 2025-10-1 08:50
三花靠老业务不值那么多，现在是炒作机器人，那现在可是星辰大海，想象力大了

作者: 尼古拉斯波 时间: 2025-10-1 11:41

bruce9999999 发表于 2025-09-30 22:10
盾安之前都快破产了，三花救的

你真搞笑，格力

作者: 三角短裤 时间: 2025-10-1 14:35

乡愁永难忘发表于 2025-09-30 21:04
购物卡150，20年如一日

那是工会发的，不是公司福利

作者: XC515551 时间: 2025-10-1 17:00
已经超过 2000亿市值了

作者: bruce9999999 时间: 2025-10-1 17:38

男人一枝花发表于 2025-10-01 08:44
格力吧，现在格力是大股东

都是33%当时，现在应该格力最多了

作者: 暖暖的的风 时间: 2025-10-2 22:04

尼古拉斯波发表于 2025-09-29 11:47
没卵用普通人 5 万都拿不出，还机器人，这个市场不看好，买来干嘛用啊？充电机器人的网费都交不起到时候

代替人工

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