日渐庞大的生发需求催生出了一门好生意。11月20日，中国最大的米诺地尔生产商蔓迪国际正式递交招股书，拟于港交所主板上市。
90后脱发大军催生“秃头经济”
蔓迪国际总部位于杭州临安区，主营业务涵盖脱发治疗、皮肤健康管理及体重控制三大领域，核心产品米诺地尔，是国内主要的脱发治疗药物。
根据天眼查，1997年，万马联合控股集团与杭州民生医药控股集团共同出资成立浙江万晟药业，也就是蔓迪国际的前身。2001年浙江万晟推出中国首款5%米诺地尔类产品，填补了国内治疗脱发领域的市场空白。2015年，浙江万晟被三生制药收购。
脱发逐渐在年轻群体中流行，生发需求也越来越大。招股书中提到，我国有近3.4亿脱发者，其中超六成年龄在35岁以下。米诺地尔市场规模从2018年的2亿元增长至2024年的28亿元。以2024年零售额计算，蔓迪排名第一，占据70%的市场份额。
除了覆盖2000多家医院、19万家药店，蔓迪国际还早早布局了电商渠道。招股书提到，蔓迪系列连续多年在双11、618购物节期间获得平台OTC（非处方药）药品累计交易额第一。
2022年到2025年上半年，蔓迪国际总营收分别为9.81亿元、12.28亿元、14.55亿元和7.43亿元，净利润为2.01亿元、3.4亿元、3.9亿元和1.74亿元。其中治疗脱发的蔓迪系列，贡献了公司超九成的营收，是当之无愧的超级大单品。
除了生发产品，蔓迪国际还在进军减重领域。2024年，公司从深圳翰宇药业引进了司美格鲁肽注射液。目前，该产品已进入中国Ⅲ期临床试验阶段，预计在2026年上半年提交药品注册申请。
“东北药王”的第三次IPO
蔓迪国际实控人为62岁的“东北药王”娄竞，他也是三生制药的董事长、实控人。
根据招股书，娄竞毕业于上海第二军医大学（现称中国人民解放军海军军医大学），1994年自美国 Fordham University （福特汉姆大学）取得分子与细胞生物学博士学位后，于美国国家健康研究院进行博士后研究。
此后娄竞加入由其父娄丹创立的三生制药，他是公司的主导科学家及主要研究员，曾于多种学术期刊发表文章。2015年，娄竞带着三生制药成功在港交所敲钟，同年以5.28亿元收购了万晟药业全部股权。
除了三生制药，娄竞还掌控着另一家上市公司三生国健，主营抗体药物研发、生产和销售。当前两家上市公司市值合计超千亿元。
根据最新发布的《2025年胡润百富榜》，娄竞家族凭借150亿元的财富入榜。如果第三次IPO的钟声响起，那么“东北药王”的财富排名将进一步大幅跃升。
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